市场动态

郑糖的起伏点

点击量:   时间:2019-04-15


       郑糖的起伏点
       周以来,郑糖期价出现加速反弹,主力1909合约最高一度升至5369元/吨,创下2018年6月15日以来新高,最新收报5364元/吨,本月以来累计上涨6.28%。

      A股方面,近期糖业股表现也较为突出。4月以来,截至上周五收盘,中粮糖业、ST南糖、粤桂股份累计分别上涨21.33%、24.12%、12.13%;同期上证综指涨幅为3.17%。

      方正中期期货白糖研究员张向军表示,近期白糖期货价格上涨反映市场对于未来糖价表现有较乐观的预期,糖价走高将会显著改善制糖企业经营状况,增加糖业上市公司的利润或减少亏损,因此糖
业股票和期货糖价联动上涨。

      中信建投期货农产品研究团队也表示,近期白糖期货上涨反映市场对未来糖价上涨充满信心。同时,现货市场也正做出同向反应,最近贸易商采购也出现放量。受此支撑,糖厂出厂价受到明显提振。而
在糖价上行的预期下,糖业股票上涨说明市场对于糖企利润修复的预期正在逐渐增强,业绩拐点已现。

 

      从周期角度来看,张向军表示,目前国内食糖已连续两个年度增产,但受到低糖价压力,预计2019/2020年度产量可能与今年大体持平;国际市场方面,也正由过剩向短缺转变。

     “从糖周期来看,目前属于三年熊市末期,糖价早已跌破成本价,处于低位筑底阶段,并已引起南宁糖业、中粮糖业等龙头糖企主营业务出现明显压力。”上述研究团队表示。
      历史经验告诉我们,当一个周期板块触及底部并反转,常常带来相关股票翻倍涨幅,这类行情的吸引力不可谓不大。天风证券研究指出,国内最近几轮白糖价格上涨周期中,涨幅都能达到3000元/吨以上,
上涨持续2-3年时间。

      周期股走势与大宗商品价格走势息息相关。文华财经统计数据显示,今年以来,郑商所白糖期货指数累计反弹了11.63%。在上一轮白糖价格上行期间(2015年、2016年),白糖期货累计涨幅在60%左右。
尤其是本周,郑商所白糖期货上,资金进场迹象明显,主力合约成交持仓暴增,4月10日至12日,累计大增17.2万手至67.8万手。同时参照本周糖业股大涨行情,可以看出,市场对糖业资产的参与热情又掀起了一浪小高潮。


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